比特币的实现波动率反弹至40%区间，尽管尝试突破38,000美元水平，但未能维持。整个星期内，隐含波动率保持在50%以上，显示出来自Gamma卖方的热情较低。
以太坊在BlackRock提交ETF申请的消息后，实现波动率显著增加，单日上涨12%，将其10天实现波动率推向60%。以太坊的短期隐含波动率上升了10个波动点，反映了实现波动率的上升。随着系统性供应的减少，未来的波动率水平预计将更准确地反映市场动态，与2023年大部分时间以太坊通常被低估的波动率形成对比。
随着 BTC 风险溢价的升高，我们认为做空 GAMMA 更有意义。由于短端到期日在本周出现买入，使用多头日历结构来赚取 THETA 看起来很有趣。
