挂牌上市后10年，中天然气下跌80%。
公司股价从48.62元跌至8.32元，总市值暴增6万亿。
2007年11月5日，中天然气a股在上海证券交易所挂牌上市，刷新多项历史记录。这是十周年纪念日。凭借不计其数的光环，中天然气进占a股，却给10岁的股权投资人留下了永恒的伤痛。“你能担心多少，就像满仓中天然气一样。”也许这是一个非常区块链股权投资骗子（每个人都在玩区块链，这是一个骗子吗？）以48元买回中天然气的股权投资人的心理写照。
据估计，往后二十年，中天然气公司股价从48.62元跌至8.32元，总计涨幅82.89%。中天然气挂牌上市首天总市值(a股和h股)位居世界第一，但目前总市值暴增约8900万美元。
高层买家解套10年
2007年11月5日，中天然气以“亚洲最挣钱的公司”的称号进占a股消费市场，正股48.60元，盘中创历史新高48.62元，沪市43.96元，较市盈率下跌163.23%；换手率为51.58%，销售额为69.9亿，约占上海消费市场销售额的三分之一，刷新单日个股最高销售额纪录；总市值少于1.1万万美元，正式成为全球优先股总市值最大的挂牌上市公司；IPO数额668亿，刷新a股消费市场历史记录。
据估计，中天然气a股股本为1619.22万股，h股股本为210.99万股。按前一个交易日a股正股48.6元，h股沪市19.60港币排序，中天然气总市值约11081万美元。
2007年是a股大牛市，蓝筹股大牛市稳步了两年，让人习惯了“不问时间买商业价值股”。在中天然气a股挂牌上市的第一天，许多中小股权投资人以48元的高价买回了中天然气a股。
值得一提的是，2003年4月，纨绔子弟芒格开始以作价1.65港币的收购价买进中天然气h股，持有11%的股份，正式成为第二大股东。然而，从2007年7月到10月，芒格减持了中天然气7次，并在两个月内买进了所有中天然气h股。平均售价约为作价12港币，现金少于200亿港币。
自挂牌上市以来，中天然气公司股价一路下跌，再也没有回到48元的高点。当年12月28日，十字星30.96元，涨幅36.32%。2008年10月27日，近一年后，跌至9.91元，首次跌穿10元大关；全年涨幅高达67.15%。2017年11月3日，中天然气十字星8.32元，比16.7元的市盈率下跌了三分之一。年内涨幅4.65%，跑输上证综指8.64%。
二十年后，中天然气公司股价从48.62元跌至8元一线，不计其数股权投资人在高位买进解套。
主要其原因是国际性油价下跌，产品价格高。
随着中天然气公司股价的稳步下跌，中天然气总市值大幅暴增。
2007年11月5日，中天然气a股首天最高价为48.62元；2017年11月3日，中天然气a股沪市为8.32元，只剩下其公司股价的零头。10年总计下跌40.30元，总计下跌82.89%。截至11月3日，a股总市值(挂牌上市首天最高总市值78726.48亿)为13471.91亿，按人民币兑美元指数排序约为2030.22万美元。中天然气h股十字星5.28港币，总计下跌73.06%。h股总市值为114.03亿港币，按港币兑美元指数排序约142.82亿港币。中天然气a股和h股总市值约2173.04万美元，比10年前总市值11081万美元暴增8907.96万美元(如按周五汇率中间价排序，则暴增至5885.673亿；据其他媒体统计，往后10年中天然气总市值熔化少于6万万美元)。
中天然气挂牌上市后，公司股价一步到位，正式成为a股走熊的最大动力。2008年10月27日，中天然气跌穿48元顶部，跌穿10元，当年10月28日刷新9.71元新低；2008年10月28日，上证东证成功触底至1664.93点。可以说，中天然气公司股价稳步下跌，放大了a股消费市场的下跌。
英国证券研究所所长李大霄在接受采访时表示，中天然气公司股价已达到20%，总市值熔化少于8000万美元。主要其原因是国际性油价稳步下跌，导致中天然气业绩预期稳步下滑。与此同时，中天然气a股挂牌上市正处于a股消费市场前所未有的大牛市。中天然气a股市盈率为16.7元，明显高于此前h股市盈率为1.28港币。国际性油价下跌，中天然气a公司股产品价格高，无疑是中天然气公司股价和总市值大幅下跌的主要其原因。
中天然气公司股价什么时候就可以再次辉煌？李大晓认为，中天然气公司股价的复苏是由于国际性原国际性油产品价格的下跌。除了中央企业的混合改革和其他政策外，国际性原国际性油产品价格的下跌也是一个关键因素。”多于当国际性国际性油价下跌到相对较高的水平时，中国的天然气业绩预期才有望显著提高，业绩预期的稳步改善就可以促进公司股价的冲击。”李大晓说。
股权投资止盈比挣钱更关键。
2007年中天然气净利1458.67亿，作价收益0.81元。净利连续多年增长，中天然气被称为“挣钱电脑”。然而，在往后的10年里，中天然气的公司股价在挂牌上市初期多于18%。从“挣钱电脑”到“谈论科紫麻变化”，这已经正式成为许多股权投资人的噩梦。
从中天然气的案例可以看出，长期坚持似乎是值得的，但会带来Villamblard的经济损失。这样，止盈就真的很关键了。当股权投资经济损失达到预定数额时，应及时减少头寸，避免形成Villamblard的经济损失。
对此，李大霄表示，中国股权投资人和纨绔子弟芒格都买回中天然气，但由于买回产品价格不同，股权投资回报差异很大。股权投资人高水平买进中天然气a股不是商业价值股权投资，而芒格以作价1.65港币买进中天然气h股，以12港币买进是商业价值股权投资。“中天然气是好优先股，但好优先股一定要有好价钱。股东以48.6元买回中天然气a股，投机成份必须少于商业价值股权投资成份；芒格以1.65港币买回中天然气h股，是真正商业价值股权投资的典范。”
业内人士表示，股权投资不是赌博，不要输赢。股权投资人股权投资，止盈比挣钱更关键；虽然切肉很伤痛，但并不致命。没有优先股只赚不亏，经济损失必须通过止盈限制在一定范围内。设置止盈点，到达止盈点，坚持买进。多于小输大赢，就可以真正赢。
本文来自《深圳商报》。
更多精彩信息请登录财经网站(www.jrj.com.cn)。
