作者：毕良欢
结语
最近，英国最大的身份验证亲善商业银行Silvergateter Bank顾客逃出共振消费市场监管难题，英国消费市场监管提醒资金面信用风险，无暇顾及行政处罚。被消费市场监管大棒行政处罚的英国从业者渴求一个消费市场监管架构？而印度洋彼岸则是无穷无尽景像。今年10月，澳门政务司司长梁振英则表示，将澳门推向国际交互式金融资产服务中心。此后，澳门在交互式金融资产各方面经常采取行动。为何欧洲各国中央政府都在积极探索市值只有亿美元左右的身份验证消费市场的消费市场监管？澳门是第一步还是英国是其它原因？欧科云链研究所将从交互式金融资产消费市场和金融消费市场的消费市场监管各方面展开分析，带您了解情况。
自今年11月FTX崩盘年来，余波已经消失，英国金融消费市场监管中央政府机构对交互式金融资产采取了更严苛的立场。近几个月来，消费市场监管中央政府机构开展了整改行动，实施了重大行政处罚，并向金融行业参加者发出了广泛警告。除此之外，消费市场监管中央政府机构还向质押、稳定汇率和NFT项目行拳。就在澳门**性利好消费市场还没有熄火的时候，英国三大消费市场监管中央政府机构——英国USGFX会和联邦存款保险公司 (FDIC) 汇率消费市场工商局 (OCC)2023年2月23日发表联合声明，强调某些与交互式汇率有关的资金来源带来的资金面信用风险，并则表示:“不制定捷伊身份验证法规，不阻止商业银行提供身份验证服务项目。”
相片来源：美联储官方中文网站
而印度洋对岸则是无穷无尽景像。2月20日，澳门证监会就消费市场监管交互式金融资产交易平台的建议展开了公开进行咨询(以下简称“进行咨询文件”)，在业内引起轰动。2月22日，澳门财政部则表示，将拨款5000万元，加快Web3.0生态系的产业发展。除此之外，还强调交互式金融资产是Web3.0生态系的重要组成部分，并则表示下一步将成立和领导交互式金融资产开发专项小组，主要包括有关决策局、金融消费市场监管中央政府机构和消费市场参加者，向中央政府就金融行业的可持续和负责任的产业发展提出建议。
导致澳门与英国消费市场监管步伐如此不完全一致的原因之一是Terra Luna UST 和 FTX 这些WannaCry该事件的崩盘的长期负面影响。据不完全统计，UST和FTX的崩盘总损失超过1000亿美元。由于之前对交互式金融资产展开了“严苛消费市场监管”，澳门防止了FTXWannaCry等该事件。因此，自今年10月澳门中央政府宣言显示对Web3.0的决心和态度年来，在产业发展和消费市场监管两个各方面都取得了很大的进步。受FTX长期负面影响的英国仍在利用行政处罚手段处理FTX雷击和有关利益有关者，并在交互式金融资产领域展开深入调查。事实上，FTX的失败并不是控制技术造成的“新事物”，而是金融界“挪用顾客金融资产，倚赖牛市过度投机”在身份验证领域的重复。Alameda的运作模式与FTX交易所深度绑定，强烈倚赖消费市场的上升自然环境。
英国消费市场监管部门施加了紧箍咒，资金面耗竭
自今年11月FTX该事件年来，英国当局一直在加快切断商业银行与高信用风险交互式金融资产企业之间的联系，害怕金融系统也可能遭受严重损失。三个月后，消费市场信用风险仍然存有。交互式金融资产公司也深受其负面影响。
比如白宫关注的身份验证汇率商业银行Silvergate，恰逢顾客逃出共振消费市场监管难题，害怕陷入困境，存有宣告破产清算信用风险。据估计，Silvergate的股价在过去一年中下跌了95%。Silvergate Bank做为交互式金融资产的亲善商业银行，建立了自己的结算缴付互联网，在交互式金融资产与美元的流通中发挥着重要作用。它发生在Silvergate Bank上的资金面难题也是英国消费市场监管中央政府机构最害怕的主要信用风险。商业银行的“挤兑”并不是因为商业银行本身存有违规行为，而是因为顾客发现交互式金融资产消费市场已经崩盘，赶紧去商业银行提款。
相片来源：互联网
除此之外，随着通胀放缓，消费市场预计亚洲地区央行将收紧**即将结束，许多北欧国家央行再次重申加息的必要性，不仅是金融行业自然环境，宏观自然环境也导致信用风险金融资产类别资金面再次耗竭的信用风险。
英国正无暇顾及处理交互式金融资产消费市场中发现的资金面难题，而澳门则在此时大踏步前进，因为它防止了FTX和其它雷击该事件。尽管步调不完全一致，但2022年黑天鹅该事件为亚洲地区欧洲各国敲响了警钟，更注重投资者为保护。尽管英国没有完整的消费市场监管架构，但SEC也计划加强对投资者金融资产的为保护。根据拟议的规定，投资顾问要与合格的受托人达成书面协议，以确保顾客的金融资产在受托人宣告破产时被隔离和为保护。受托人，主要包括Coinbase和其它身份验证汇率交易所，在提供金融资产托管服务项目之前，要在英国联邦中央政府或州中央政府注册。在这些相同的时间节点上，澳门和英国似乎有不同的目的，但实际上是余者余者的—— 都是为了防范这类新金融资产带来的潜在金融信用风险。
然而，为何万亿市值能吸引亚洲地区消费市场监管的关注？
据CMC统计，截至3月6日，亚洲地区身份验证金融资产总市值为1.02亿美元左右，约等于苹果(2.39亿美元左右，3月6日)的半个市值。为何欧洲各国中央政府绞尽脑汁，努力争取这样的市值，让各界渴求一个消费市场监管架构？
1.多国中央政府共识：第二代互联网机遇
交互式金融资产或身份验证金融资产是如前所述本中文网站控制技术的分散金融资产。做为第二代互联网，Web3已经从Web2控制技术升级为“可读、可写、可拥有”。如前所述此，该中文网站控制技术和交互式金融资产主要包括身份验证金融资产和NFT，建立的蓝图是金融行业期待的Web3.0时代。Web3.0时代的产业发展核心是以所有权的形式将权力归还给用户。
2022年，当今世界上许多国际金融服务中心城市宣布将成为交互式金融资产服务中心和身份验证汇率国际金融服务中心。随着消费市场的不断产业发展，当今世界各地的民事Deoria正在匆忙制定法律法规。就亚洲而言，早在2020年，马来西亚就立法消费市场监管交互式金融资产，根据马来西亚财金局的《缴付服务项目法》，所有在马来西亚从事缴付业务的公司都要申请许可证。2022年3月，迪拜颁布交互式金融资产法，成立交互式金融资产消费市场工商局，是当今世界上第一个专门设立交互式金融资产消费市场监管中央政府机构的民事Deoria。2022年10月，澳门中央政府宣布将澳门产业发展为国际交互式金融资产服务中心。同时，日本新首相岸田文雄做为当今世界上最早消费市场监管交互式金融资产交易的北欧国家之一，几乎将产业发展 Web3.将0提升到北欧国家战略水平，计划举一借势，推动Web3.0的产业发展。
2.信用风险溢出，金融信用风险加剧
机遇与信用风险并存，信用风险与金融资产一样流动。在评估交互式金融资产消费市场带来的信用风险时，除了链上的安全该事件外，还应看到信用风险溢出。大部分交互式金融资产生命周期短，波动性大，会造成资金面信用风险。当一家商业银行的信用风险金融资产过大时，上面描述的Silvergateteter就会出现 Bank的结局。这就是为何英国消费市场监管中央政府机构正无暇顾及试图通过惩罚“切断”高信用风险交互式金融资产企业与金融中央政府机构之间的联系。
虽然据估计，2022年身份验证金融资产消费市场在亚洲地区金融体系中的规模不到1%。但其规模与2008年亚洲地区金融危机等证券化次级抵押贷款消费市场相似。
在消费市场下行压力下，交互式金融资产价格与主流金融金融资产的有关性越来越大。除此之外，随着消费市场的产业发展，主要包括对冲中央政府机构、家庭办公室和金融资产管理公司在内的金融中央政府机构也逐渐参与其中，这将促进交互式金融资产金融资产规模的增长，也带来信用风险，特别是未涉及担保的金融资产。
3.监督只有行政处罚手段是事后措施
当黑天鹅该事件发生在金融行业内时，不仅投资者的利益受到损害，而且从业人员和整个金融行业的未来产业发展。如果只有惩罚，这意味着只有在该事件发生后，才会有惩罚。这种信用风险控制不利于金融行业的产业发展。
“一些消费市场监管中央政府机构不希望身份验证金融资产的消费市场监管清晰化，因为他们实际上是在试图遏制这个金融行业。通过强制执行消费市场监管，没有制定明确的规则供大家遵守，已经将金融行业的主营业务推向了英国，造成了英国投资者和企业的伤害，“英国合规中央政府机构的代表”Coinbase 首席执行官，Brian Armstrong说。对比印度洋两岸交互式金融资产消费市场监管，Brian Armstrong在社交媒体上则表示，“英国可能会失去做为国际国际金融服务中心的地位，英国对身份验证金融资产没有明确规定，中央政府机构的消费市场监管自然环境也很差。”
相片来源：Brian Armstrong个人社交媒体
澳门金融消费市场监管答卷能否再现“纽伦港”？
对于金融信用风险，还需要金融消费市场监管手段。澳门通过进行咨询文件展示的交互式金融资产交易消费市场监管架构蓝图是一个案例。
1. 信用风险为本
从2022年12月澳门立法会通过的《2022年打击洗钱和恐怖分子资金筹集(修订)条例草案》(以下简称《修订草案》)和2月底发布的《进行咨询文件》中可以看出，以“信用风险为本”、“同业务、同信用风险、同规则”为原则，澳门对交互式金融资产的消费市场监管制定了全面的消费市场监管架构。以“信用风险为本”是要求金融中央政府机构将自身和洗钱信用风险放在一个系统中，金融中央政府机构和消费市场监管中央政府机构共同面对和控制洗钱信用风险。
与第一个提出消费市场监管架构的欧盟不同，2023年2月14日欧盟宣布的消费市场监管架构是泛欧洲沙箱消费市场监管架构，旨在通过沙箱提高本中文网站项目的法律确定性。做为国际国际金融服务中心，马来西亚在制定消费市场监管**时围绕DPT(Digital Payment Token)，采取“肯定数字金融资产创新但否定身份验证汇率”的态度，建立捷伊消费市场监管架构，对金融行业更加灵活，但捷伊消费市场监管体系仍需要时间和消费市场的检验。
2. 传统金融并轨
融合传统金融，澳门从投资者为保护、反洗钱、牌照准入三个各方面详细指导了交互式金融资产的消费市场监管架构。除此之外，在今年发布的“修订草案”中，金融中介中央政府机构和商业银行可以在满足有关消费市场监管条件的情况下，与获得许可证的交互式金融资产交易所合作，为顾客提供交易服务项目，以满足交互式金融资产交易平台反洗黑钱、反恐融资和投资者为保护的要求。
目前，与马来西亚等其它地区制定的新消费市场监管法案不同，澳门更倾向于修订现有法律，如修订原《打击洗钱和恐怖分子资金筹集条例》，将非证券通行证归类为交互式金融资产展开消费市场监管。
相片来源：澳门财金局官方中文网站
3. 防范潜在的金融信用风险
在2023年6月的“进行咨询文件”中，一个重要的变化是从“了解顾客”（KYC）全面上升到“顾客尽职审查”（CDD）。通过这次升级，可以引导平台更好地评估顾客的事前信用风险，从而降低事后信用风险造成损失的概率。
除此之外，为了规避一些潜在的金融信用风险，细节上的“进行咨询文件”也给出了详细的指导。例如，在平台本身的运营中，除注资资本不低于500万港元外，还应保留不低于12个月运营费用的流动金融资产。在金融资产安全保管各方面，平台运营商应通过全资子公司(即 “关联实体”)托管顾客资金和顾客交互式金融资产。平台运营商应确保其钱包中存储的顾客交互式金融资产不超过2%，种子和私钥要存储在澳门。
澳门当局防范交互式金融资产带来的潜在金融信用风险，无论是从整体流程升级还是细节上加强信用风险防范。例如，英国目前对资金面信用风险挥舞的消费市场监管棒可能是主要包括澳门在内的国际金融服务中心未来的“教训”。
本文的部分内容来自互联网，仅供参考。如有侵权行为，请联系删除。
