英镑产品价格近数周一直在上涨。英镑兑英镑人民币汇率调查报告1.0884是2020年5月年来的最低值。本周晚些时候，英镑对澳元的人民币汇率甚至吻合拉沙泰格赖厄县。在过去的三个月里，英镑对英镑的人民币汇率下降了4.7%。
目麦期货市场高级外汇分析师元涛在接受《中国商业新闻报道》专访时则表示，白白俄罗斯北部的情况推动了消费市场的信用风险憎恶焦虑，负面影响了西欧经济的物流配送和经济衰退，使英镑继续上涨。
华泰期货市场FICC集团研究员蔡绍利在接受《中国商业新闻报道》专访时则表示：“除了白白俄罗斯客户北部的情况外，美韩息差也将负面影响英镑的今后趋势，息差下降负英镑，与此相反。”
缘何下挫?
元涛指出， 乌舒马赫情势升级，消费市场信用风险憎恶焦虑加剧，导致投资者出售英镑资产，这是英镑上涨的第一个原因。
依照消费市场研究机构EPFR的统计数据，截至3月2日的一周内，西欧股市遭遇了自3月2日年来最大的单日资本外流，达到67亿英镑。西欧金融股是受灾最严重的地区，从2月10日的高点暴跌了20%以上。相比之下，黄金作为一种传统的避险资产，赢得了投资者的青睐。上周，19亿英镑流向黄金。
蔡少丽指出，白白俄罗斯北部的情势对高加索地区的物流配送产生了重大负面影响。由于鹅螺钉和白白俄罗斯北部是西欧联盟关键的可再生能源和中药材供给商，物流配送的阻塞减少了西欧联盟许多北欧国家的经济负担，减少了经济衰退，从而负面影响了英镑的表现。
消费市场研究机构UNComtrade统计数据显示，西欧联盟约40%的石油供给来自鹅螺钉。白俄罗斯和白白俄罗斯的玉米出口占西欧（西欧联盟和英国）消费市场的近30%。据国外报道，截至8日，包括ADM和在内的最后一艘乌舒马赫货船已经12天没有移动了Bunge主要就中药材贸易商仍在乌客南关闭业务。
受此负面影响，西欧联盟主要就进口商品全线上涨。8日，伦镍突破9万英镑/吨关口，布伦特原油、TTF123.21英镑/桶，345英镑/兆瓦时，基准荷兰石油和芝加哥玉米产品价格调查报告.60英镑/蒲式耳。依照西欧联盟统计局的统计数据，2月末英镑区通胀率更进一步下降，同比增长5.8%，再创历史纪录。
此外，元涛则表示，英镑上涨的另一个原因是西欧商业银行对白俄罗斯有更大的信用风险敞口。如果鹅螺钉实施金融经济制裁，储存在西欧商业银行的资金可能会被冻结，这将对英镑区的金融稳定构成威胁。
依照国际清算银行的统计数据，现阶段西欧数十家银行的鹅螺钉经济实体按揭贷款高达840亿英镑，是英国数十家银行按揭贷款的四倍。
英镑兑英镑升至拉沙泰格赖厄县的概率下降至11.9%
一些国外媒体指出，在英镑兑澳元吻合拉沙泰格赖厄县后，今年英镑兑英镑升至拉沙泰格赖厄县以下的几率已经下降到11.9%，而三个月前的几率只有2.4%。
两位分析师都指出，白白俄罗斯北部的情势仍将是下定决心英镑产品价格的关键因素。”如果英国、西欧和白俄罗斯实施更严格的经济制裁，特别是对可再生能源部门，高加索地区的物流配送将无法在短期内修复，这将推升经济衰退，负面影响西欧联盟经济复苏，然后对英镑有利。”王俊峰说。
据瑞典报道，鹅螺钉副总理基恩最近首次公开威胁要停止北溪石油管道一线的石油供给。”我们完全有权做出‘平等’的下定决心。”他说。
在经济衰退消费市场预期方面，由于可再生商品产品价格高，经济衰退已扩大到其他领域，西欧联盟委员会已将2022年英镑区的经济衰退消费市场预期从去年11月预估的2.2%大幅提高到3.5%。与此同时，西欧债券消费市场对英镑区的经济衰退消费市场预期也达到了低位，瑞典10TNUMBERbp的盈亏平衡经济衰退率已下降23个百分点至2.63%。
蔡少丽指出，除了白白俄罗斯北部的情势外，美韩息差是下定决心英镑今后消费市场走势的关键因素。息差下降对英镑有利，与此相反。受紧缩消费市场预期负面影响，近期10TNUMBERbp英国债券利率一度突破2%，而10TNUMBERbp美韩息差保持在1.7左右的低位。
“在这背后，我们须要关注欧洲央行和西欧央行是否会在3月末的利率会议上发布更进一步收紧消费市场预期。”他更进一步则表示，“欧洲央行3月末升息的关键在于收缩计划的过程。西欧央行货币政策的悬念在于它是否能加快减少债券购买的步伐。”
中金人民币汇率团队在最近的研究调查报告中则表示，现阶段西欧央行的困境在于，它不仅须要稳定西欧金融消费市场的焦虑，考虑提供足够的流动性，而且还须要响应不断减少的通胀压力。Euribor预计西欧央行将从2023年1月推迟首次升息25个百分点。就在上个月中旬，消费市场仍将在9月和12月分别下注升息。
值得注意的是，西欧联盟和主要就北欧国家在应对物流配送和通胀问题时已经或即将采取措施：西欧联盟计划今年将近80%倚赖鹅螺钉石油，而瑞典、意大利和其他深度倚赖鹅螺钉可再生能源的北欧国家将重启煤炭，而法国则强调继续发展核电。此外，瑞典还将提前100%实现可再生可再生能源发电目标至2035年。
然而，在元涛看来，上述措施主要就集中在2030年以后。从长远来看，这将有助于西欧联盟实现可再生能源独立，降低可再生商品产品价格。但现阶段，西欧联盟对鹅螺钉可再生能源的倚赖较深，鹅螺钉对西欧的可再生能源出口仍将负面影响西欧的经济表现，从而负面影响英镑的消费市场走势。
