Uniswap是镜像坊前段时间推出的两个十分有意思的项目。它是两个零散的虚拟货币买卖所协定，但与现阶段看到的一般协定十分相同。一两年前，Vitalik在redit上发了一条帖子，启发了Uniswap的创办人Haydenadams，但他一开始只是抱着学习solidity的想法。但很快，这次编程练习从镜像坊基金会赢得了奖金。Uniswap是一组智能合约，部署在镜像坊网络上，这意味着整个过程都是在链上展开的。Uniswap没有自己的虚拟货币，完全零散，也没有任何手续费流向创办人。尽管Uniswap的机制须要许多时间来习惯，但我们会发现，与传统的去虚拟化买卖所相比，（DEX）相比之下，此种虚拟货币买卖协定有许多显著的优势。
Uniswap买卖所简介
Uniswap独特的结构完全摆脱了限售订货的概念。不寻常的是，期货公司在提供更多资金面时不再选定买卖产品价格，而是只提供更多资金，然后Uniswap将负责剩下的事情。
在典型的传统买卖所，如coinbase，期货公司往往以相同的产品价格提供更多相同的资金面。假定买卖者手头有1000英镑和10ETH。他可能会以80英镑买5ETH和60英镑买10ETH。与此同时，他可能会以120英镑买进4ETH，以140英镑买进6ETH。她们会选择以自己愿买卖的各种产品价格做市商。一般而言，所有买卖者的挂单都构成了买卖所的限售订货簿。随著消费市场的上涨或下跌，买卖者可能会以选定的产品价格买卖，也可能不会买卖。一般而言，ETH“行情出价”中间值为最高埋单和最低几近。
现在假定Coinbase将每一人的埋单和几近汇聚到两个大买卖池内——能想象，有些买卖者可能不太喜欢此种做法。她们不希望自己的订货和别人混在一起，也不希望Coinbase代表她们以任何产品价格展开买卖。
然而，Uniswap就是这样做的。期货公司不再选定她们愿买卖ETH的产品价格。相反，Uniswap将每一人的流动资产汇聚在一起，并按照一定的演算法展开消费市场买卖。该演算法称作“手动期货公司”（AMM），它将根据许多预定义规则向最终采用者出价。举两个十分简单的AMM范例:某个买卖机器人（bot）该策略将以消费市场产品价格的中间值为基准，每1英镑（低于1英镑）缴付和销售订货（高于1英镑），并随著消费市场的变动而不断修改订货。
AMM不死板，相同的演算法各有权衡。采用Uniswap的一种被称作“静止平方根期货公司模型”的演算法。此种AMM的两个主要特点是，它能提供更多资金面，不论订货簿有多大，资金面资本池有多小。提示是随著奈莱数目(付款)的减少，虚拟货币产品价格逐渐上涨。尽管这对大订货不是很友好（稍后会详细说明），但控制系统永远不必担心缺乏资金面，它几乎总是能够有效地运行。
买卖者Sitapur
举两个简单的ETH/DAI买卖劲敌的范例。假定期货公司已经为那个资金面池注入了10000DAI和1000ETH资金。Uniswap乘以这两个数字(10000x1，000=10000，000，000)。
Uniswap针对这一特定买卖的目标是:不论买卖活动多少，该产品都将始终保持1亿的买卖平方根(因此称作“静止平方根期货公司”）。要读懂x*y=k那个关键性公式，其中x和y是资金面池内的虚拟货币数，k是平方根。为了保持k静止，x和y只能相互逆向变动。比如，假如买卖员在保险合同中采用DAI买回ETH，她们将减少x（即使流动池内的DAI）和y（即使流动池内的ETH）。但此种逆向变动不是线性增长的关系。假如你现在想买100ETH而不是10ETH，在买回10ETH所需的DAI的基础上减少10倍可能是不够的。所需的DAI实际上是逐渐减少的。最简单的理解方法是画x*y=k抛物线。
-如图所示，用于水平方向测量的货币A的数目越向右终端，单位数目赢得的收入（即收到的货币B的数目）越少（Y值变动越小）-
在那个控制系统中，须要注意的是，关键性是出价直接取决于订货的大小。抛物线右端终端越多，单位投资赢得的收入越少。假定当前ETH/DAI产品价格为100，相同数目订货缴付的折价见下表:
如表所示，买回ETH的数目超过资金面池的2％买很多ETH会很贵。但请读懂，这些折价是由当前资金面池的规模决定的。若资金面池大了100倍(即1000万DAI和10万ETH)，此时仅买回50ETH就没那么贵了。最后，缴付产品价格反映了买卖规模对x/y比率的变动。资金面池越大，处理大订货就越容易(这正是我们所期望的)。
值得注意的是，买卖是第一笔买卖（frontrunning），今天镜像坊所有的DEX都有那个问题。Uniswap允许采用者在下单时选定最高产品价格，以缓解这一问题。这样，即使铁路工人先买卖订货，采用者也不会被迫接受更高的产品价格。尽管采用者可能会错过这笔买卖，但她们不须要缴付更高的产品价格。Uniswap的另两个特点是“订货到期”，该功能能防止铁路工人搁置签名买卖，并在产品价格变动后处理。
ERC-20到ERC-20的虚拟货币交换不须要采用特殊的资金面池。比如，在处理REP时<>当ZRX订货时，控制系统将首先通过REP/ETH展开买卖，然后手动通过ZRX/ETH展开买卖。
资金面接受者须要知道
资金面接受者面临的情况更为复杂。以ETH/DAI消费市场为例。首先，资金面接受者(和买卖者)要注意，x/y比代表买卖对的产品价格。在我们现阶段的范例中，x/y=100，000DAI/1，000ETH=100。假定ETH在Coinbase上的产品价格是100英镑。假如x/y不等于100，那么Uniswap和Coinbase之间就会有套利策略机会。
当资金面提供更多商向池内减少资金面时，他不仅能向买卖劲敌提供更多资金面，这将改变两种虚拟货币之间的比例，设定捷伊买卖产品价格（这是两个危险的操作，即使他将立即被买卖劲敌套利策略，从而赔钱）。比如，假如两个资金面提供更多商只减少了1000ETH，那么合同的新比例是10000/2000=50。套利策略者蜂拥而至，直到比率再次变成100：1。资金面提供更多商必须为买卖对的两种货币提供更多等值资金(Uniswap接口将确保不会出现错误操作)。 假定减少10000DAI和100ETH(总市值2万英镑)后，资金面池现在总共有10000DAI和1000ETH。即使注入量相当于总资金面池的10％，因此，合同会产生一种“资金面虚拟货币（liquiditytoken）”，将其提供更多给期货公司，使其有权赢得池内可用资金面的10％。这些虚拟货币不是用于买卖的投机性货币，而是用于记录资金面接受者债权的会计或记账工具。假如其他人随后存款或取款，她们将产生或销毁捷伊资金面虚拟货币，以确保每一人在流动资本池内的相对份额保持不变。
假定Coinbase上ETH的产品价格从100英镑上涨到150英镑。Uniswap合同在套利策略后也会反映此种产品价格变动。在新比例变为150之前，买卖员将减少DAI，降低ETH:1。这将对资金面提供更多商产生什么影响？合同反映的数字将接近122,400DAI和817ETH(做两个算数来检查这些数字是否准确:122,400*817=100,000,000(静止平方根),122,400/817=150(新产品价格)。假如我们有权赢得10％提取出来，现在会变成12、240DAI和81.7ETH。此时总市值为24500英镑。做市商导致利润损失约500英镑。
显然，没有人愿以慈善的心态提供更多资金面，收入也无法从货币投机中赢得（即使没有必要投机）。因此，总买卖量为0.3％它将按比例分配给所有资金面提供更多商。默认情况下，这些费用将重新注入资金面池，但能随时收取。在不知道中间买卖量的情况下，很难说买卖费的收入和做市商的损失是高是低。显然，对于资金面提供更多商来说，消费市场波动越多越好。
核心价值
Uniswap的机制听起来比基于限售订货簿的常规买卖所复杂得多。折价也使得大型买卖的成本过高。那它到底有什么好处呢？简而言之，资金面的收集解决了订货的深度问题，不再存在较大的买卖价差。不想处理限售订货的中小买卖者会喜欢这一点(Uniswap的UX是我们看到的所有加密货币买卖平台中最容易上手的)。在Uniswap上，不须要挂单或几近，也不须要重量计算。资金面提供更多商也能一劳永逸，订货和仓位管理的费用也显著降低。这是一种十分佛教的提供更多资金面和赚钱的方式。
Uniswap还为dapp之间(或计算机设备之间)的买卖注入了活力。在两个拥有数百万微买卖的世界里，融入两个巨大的资金面池比人们不得不关注特定产品价格的资金面需求更有意义。提高小订货的最佳出价不再有风险(想象卖方订货为空的DEX)。另两个范例是用Uniswap缴付证券虚拟货币的股息。
许多聪明的读者可能已经意识到，那个模型与去年推出的Bancor网络十分相似，但Uniswap不收取任何货币费用，消耗的Gas要少得多，而且更零散。Bancor要求上币方抵押BNT，并填写上币申请表，BNT容易随意冻结。Uniswap不存在这些问题，只要镜像坊网络存在，Uniswap就会继续运行。
现阶段Uniswap所有合同的流动ETH资金只有几千，所以还处于早期阶段。即使总会有巨头想买卖大宗订货，Uniswap不太可能取代其他类型的DEX，但其独特的功能肯定会吸引很多想要快速简单地赢得各种虚拟货币的普通买卖者。
以上是Uniswap是什么买卖所？关于Uniswap买卖所的详细信息，请关注其他关于Uniswap买卖所的相关文章！
投资有风险，进入消费市场必须谨慎，以上内容仅供参考。
